*ST航图预重整投资人公开招募启动，净资产已为负退市警报拉响
从科创板上市公司到站在退市边缘，*ST航图（688066）的跌落速度令人咋舌。这家以遥感卫星和空间信息服务起家的企业，如今正面临营收断崖、债务缠身、监管立案等多重困局。11月11日晚间，公司通过微信公众号披露一则关键消息——纾困工作专班正式面向社会公开招募预重整投资人，报名截止日期为11月30日18时，意向方须缴纳1000万元保证金。
从年入24亿到不足8000万，业绩坍塌触目惊心
回溯*ST航图的财务轨迹，2022年曾是其高光时刻，当年实现营业收入24.57亿元，归母净利润2.64亿元。然而转折从2023年开始显现：受宏观环境变化及军采网招投标资格暂停等因素影响，新签订单下滑、客户回款滞后，信用减值大幅攀升。2023年营收滑落至18.19亿元，净利润转为亏损3.74亿元。
此后两年局势进一步恶化。2024年营收降至15.75亿元，亏损扩大到13.93亿元；2025年营收更是骤降至4.48亿元，其中系统设计开发收入2.59亿元、数据分析应用服务收入1.86亿元、自有软件销售收入仅330.5万元，归母净利润亏损高达18.60亿元。
进入2026年，数据更加严峻。前三季度营业收入仅7688.04万元，同比暴跌80.90%，归母净利润亏损4.61亿元，期末归母净资产为-11.16亿元。深圳久安会计师事务所对其2025年度财报出具了无法表示意见的审计报告，内控审计同样被给予否定意见。资产负债率攀升至121.52%，期末归母净资产降至-10.36亿元，股票随即被实施退市风险警示，并叠加了持续经营能力存疑、主要银行账户被冻结等其他风险警示。
监管重拳叠加，治理层面雪上加霜
财务困境之外，*ST航图在合规层面同样遭遇重击。2026年，公司及实际控制人王宇翔因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案调查。实际控制人及其一致行动人所持股份大比例被冻结，部分股份已经进入司法拍卖程序，多笔债务逾期引发诉讼和执行。
更具冲击力的是，2026年10月，*ST航图因在投标中提供虚假材料，被暂停参加军事航天部队物资工程服务采购活动资格一年，为期一年的禁入期对其核心业务构成直接打击。
公司内部治理也出现松动。2026年三季报显示，三名独立董事及财务总监均未签署财务报告书面确认意见。11月11日晚公司同时公告，股票配资财务总监李雪莲已于11月10日离任，暂由董事长王宇翔代行财务总监职责。
预重整框架搭建，能否翻盘仍是未知数
危机之下，各方力量开始介入。10月29日，债权人国泽基金以*ST航图不能清偿到期债务、资产不足以清偿全部债务但仍有重整价值为由，向法院申请重整。11月4日，法院裁定暂不予受理，理由是尚未收到证券监管部门关于公司重整价值的意见，但同时认定公司可以启动预重整程序。
11月7日，鹤壁市淇滨区人民政府成立*ST航图纾困工作专班，11月9日专班即公开选聘中介机构，随后于11月11日正式发布预重整投资人招募公告。
根据招募条件，报名主体限于境内企业、非法人组织及具有完全民事行为能力的自然人，联合体须明确牵头方且成员均须符合资格。意向投资人需具备清晰的决策流程、足额且合法的资金来源，未受刑事处罚，近三年无重大行政处罚，未被列为失信被执行人或经营异常主体，也无未结立案调查事项或证券市场禁入情形。具有相关产业经验或产业资源者，在同等条件下享有优先权。
专班明确指出，此次招募不构成要约，可随时调整、中止或终止，核心目标是引入产业协同和增量资金，化解经营及债务风险、改善资产负债结构，并依法保障债权人公平受偿。
退市红线步步逼近
即便预重整工作推进，*ST航图面临的退市压力依然紧迫。按照现行规则，若公司2026年年报经审计后，扣除与主营业务无关及不具备商业实质的收入后营业收入低于1亿元，且利润总额或扣非前后净利润孰低者为负值，或期末净资产继续为负，或财务报告被出具非无保留意见、内控审计报告被否定，其股票将面临终止上市。
以目前前三季度7688.04万元的营收规模和-11.16亿元的净资产来看，*ST航图距离多项退市触发条件已近在咫尺。预重整投资人能否形成可行方案、预重整能否顺利转入正式重整，目前均存在不确定性。
这家2008年创立、2019年登陆科创板、曾发射"女娲星座"宏图一号和宏图二号卫星并依托PIE-Engine平台开展遥感数据处理的空间信息企业，正站在命运的十字路口。
